尊敬的客户：

展信安好

近日股票市场持续下跌，元旦以来，市场持续回调，创业板累计跌幅已经接近30%。这样的下跌，对所有市场参与者都是一种煎熬，这次的调整相对来讲是一个短期大幅度的急跌，您很可能对资产的波动产生了焦虑，作为您最忠实的财富伙伴，在市场波动的过程中，我们一直与您同在，也非常希望与您分享我们的观点：

一、下跌的原因。近期市场下跌的原因主要来源于俄乌冲突，制裁升级，能源价格暴涨，通胀预期升温，而这极大的打压了市场情绪，导致近期市场的大幅调整，同时近三个交易日北上资金快速流出，北上资金作为机构投资的代名词，在投资人心中的参考意义较大，大幅快速流出显然带动了恐慌情绪，这大概率是近期市场快速下行的直接原因，更深层的原因是当前投资者信心不足，恐慌情绪高企。短期来看，战争可以改变市场风险偏好，但却无法影响市场中长期趋势。

二、投资建议。第一要坚持分散投资，无论再看好某类资产，再认可某种投资观点，也不能将所有资金都放在同一资产类别上，特别是股票这类波动很高的资产，一定要分散，要保持不同类型的组合；第二投资需要拉长周期，放长眼光，不要只看一朝得失。越是在市场恐慌的时候，我们越是要反复提醒自己，回归初心。投资的目的是为了更好的生活，基金并不是短期的投机，如果这笔钱是五年以后才使用的，那么在持有好的资产组合的情况下，日常不要过分关注，让自己心情起起落落。两会提出，今年的GDP增速要达到5.5%左右，经济稳增长效果逐步显现，此外，当前市场整体估值位于历史偏低水平，更加凸显了A股投资价值。面对近期的市场波动，我们不妨理性、乐观一些。最后，当前应及时检视持仓资产，保持各大类资产均衡配置，权益市场阶段性波动将有利于长期布局，逐步布局权益类资产，同时建议增加固收+基金及保障类配置，以降低持仓组合波动性。

今年资本市场面临的风险挑战明显增多，招商银行唐山分行将秉持“以客户为中心，为客户创造价值”的初心，用科学专业的资产配置理念，始终陪伴在您的身边，为您的财富保值增值保驾护航，与您携手共克艰难时刻。同样我们也坚信，没有一个冬天不会过去，没有一个春天不会来临，我们将陪您共同走过这段风雨，迎接春暖花开。

招商银行股份有限公司唐山分行

2022年3月11日